Enagás ha roto la tónica bajista del Ibex 35 este viernes para alzarse como el valor más destacado de la Bolsa española. Los títulos del gestor del sistema gasista se han disparado cerca de un 14%, rozando los 16,70 euros.
Este fuerte repunte es la respuesta directa del mercado a la esperada propuesta de la CNMC sobre la metodología de retribución para el transporte y la regasificación de gas, un marco regulatorio decisivo que definirá los ingresos de la compañía entre 2027 y 2032.
El nuevo marco regulatorio a examen
La CNMC ha abierto el periodo de audiencia pública, disponible hasta el próximo 27 de abril, para definir cómo se pagará el uso de las infraestructuras gasistas en España durante los próximos seis años. La principal novedad del borrador reside en la actualización de los costes de operación y mantenimiento, así como en la creación de conceptos retributivos específicos para activos ya amortizados y para el impulso de los gases renovables, un punto clave para la transición energética de la compañía.
Pese a la subida en Bolsa, las cifras que maneja el organismo presidido por Cani Fernández dibujan un escenario de contención en comparación con el periodo actual:
-
Transporte de gas: la CNMC estima una retribución media anual de 593,35 millones de euros, lo que supone una reducción del 6,7% respecto al marco vigente.
-
Regasificación: la propuesta sitúa el promedio anual en 379,32 millones de euros, un descenso ligero del 1,5%.
En términos globales, el regulador prevé que el sistema de transporte perciba unos 3.560 millones de euros en el sexenio, mientras que la actividad de regasificación sumaría aproximadamente 2.276 millones.
¿Por qué sube Enagás si hay recortes?
A pesar de que el escenario central plantea una bajada porcentual en los ingresos totales, el mercado parece haber recibido con alivio la certidumbre regulatoria y la metodología empleada. La continuidad del modelo actual, sumada a los nuevos incentivos para el hidrógeno y otros gases verdes, despeja las dudas sobre la sostenibilidad del negocio de Enagás a largo plazo.
Además, los analistas coinciden en que la actualización de los parámetros operativos permite a la compañía ajustar sus costes de manera más eficiente, lo que ha provocado una corrección al alza en la valoración de sus acciones tras meses de incertidumbre sobre el próximo ciclo retributivo.
