Indra ha cerrado 2025 con unas cifras récord que refuerzan su posición en plena expansión del gasto en defensa. La compañía registró un beneficio neto de 436 millones de euros, un 57% más que el año anterior, y ha decidido elevar el dividendo hasta los 0,30 euros por acción, un 20% más que en el ejercicio previo. Sin embargo, más allá de las cuentas, el foco de la presentación de resultados estuvo en la integración de Escribano Mechanical & Engineering (EM&M) y en la fórmula para materializarla.
La expectativa era tal que el consejero delegado, José Vicente de los Mozos, apenas necesitó mencionar a la empresa vinculada al presidente para que el mensaje fuera entendido por todos.
“Seguimos trabajando en esta operación”
En su intervención, De los Mozos abordó directamente la cuestión que sobrevolaba la comparecencia: “Me gustaría hablar de un tema que todos esperan. ¿Qué va a pasar con la operación?. En el mes de julio se creó una comisión ad-hoc con un protocolo, que se ha difundido a demanda de la CNMV el pasado 20 de febrero. En el mes de diciembre se aprobó el encaje estratégico por unanimidad en el Consejo de Administración y en el mes de enero el Consejo me ha pedido hablar con stakeholders, Y en ese proceso estamos. Seguimos trabajando en esta operación”.
El mensaje no despeja todas las incógnitas, pero confirma que la integración de EM&M continúa su curso y que el grupo busca una fórmula que satisfaga a sus dos principales accionistas: el Estado, a través de la Sociedad Estatal para las Participaciones Industriales (SEPI), y los hermanos Escribano.
Entre las opciones que se barajan, la creación de una filial es la alternativa que más impulsa el Gobierno, aunque el acuerdo definitivo aún no está cerrado.
Disciplina en las compras: crecer sí, pero con valor
Más allá de la integración de Escribano Mechanical & Engineering, Indra mantiene abiertas diversas oportunidades corporativas. No obstante, De los Mozos insistió en que la compañía solo abordará operaciones que aporten capacidades reales.
“Tenemos una línea de financiación de mil millones. Si hay una operación que nos da valor, nos da las capacidades que necesitamos. Tenemos los medios para el día de mañana comprar, pero comprar por crecer no. Cuando te vas a Europa, hay cosas que te venden por un precio y luego rascas y no lo vale. Y las buenas por proteccionismo no te lo venden”, subrayó, en alusión velada a operaciones frustradas como Santa Bárbara y la división militar de IVECO.
Un 2025 impulsado por el auge del gasto en defensa
En términos financieros, el ejercicio 2025 estuvo marcado por el fuerte tirón del área de Defensa. Los ingresos crecieron un 12,7% hasta los 5.457 millones de euros y la compañía apunta a alcanzar los 7.000 millones en 2026.
Además, durante el año presentará una revisión de su plan estratégico que adelantará el objetivo de los 10.000 millones de ingresos, fijado inicialmente para 2030.
El grupo cerró el año con una cartera de pedidos de 16.083 millones de euros, de los cuales 6.790 millones corresponden a Proyectos Especiales de Modernización (PEM) de Defensa. Indra está presente en 13.800 millones de los 24.800 millones repartidos en estos programas, según detalló Ángel Escribano en la presentación.
“El éxito de la consecución de estos programas no ha sido casualidad, ni una decisión aleatoria. Ha sido una respuesta a nuestra anticipación”, subrayó.
Críticas a los recursos de Santa Bárbara
En relación con los recursos presentados por Santa Barbara Sistemas ante el Tribunal Supremo por las adjudicaciones de programas de artillería a Indra, Escribano fue tajante: “Pensamos que es un tremendo error”.
Pese a ello, tanto él como De los Mozos se mostraron abiertos a colaborar en futuros programas con la compañía estadounidense más allá de Tess.
Defensa lidera el crecimiento del grupo
La división de Defensa fue la que más creció, con un aumento de ingresos del 36%. Por su parte, Minsait avanzó un 5%, mientras que Tráfico Aéreo creció un 12% y Movilidad un 10%.
Según apuntaron Escribano y De los Mozos, Defensa superará la facturación de Minsait antes de 2030. “Lo importante no es facturar 5.000 millones en defensa, es hacerlo también en Minsait. Lo estamos construyendo sobre dos pilares: Defensa y Minsait”, señalaron.
La compañía superó las previsiones trasladadas al mercado: ingresos un 5% superiores a lo estimado, mejora del 6% en beneficio operativo y del 21% en flujo de caja. Entre los proyectos destacados figura el contrato de 1.000 millones de euros para el transporte de Londres.
Nuek y la estrategia industrial
En paralelo, Ángel Escribano anunció que se frena la posible venta de la filial de pagos Nuek, tras no encontrar una oferta satisfactoria. El objetivo ahora será “reposicionarla” dentro de la unidad IndraMind, que podría duplicar su tamaño en 2026 gracias a oportunidades abiertas de más de 2.000 millones de euros.
De los Mozos destacó también que el grupo aspira a multiplicar por cuatro su huella industrial, con proyectos como nuevas fábricas en Málaga, Asturias y Estados Unidos. En 2025, Indra destinó más de 900 millones de euros a compras, entre ellas la de Hispasat, y mantiene activa la búsqueda de nuevas oportunidades.
Con unas cuentas reforzadas y un contexto de rearme europeo favorable, Indra encara 2026 con el desafío de consolidar su liderazgo industrial y cerrar definitivamente la fórmula para integrar Escribano Mechanical & Engineering, una operación que sigue marcando el pulso estratégico del grupo.
