Air Europa ha abierto una «subasta» entre aerolíneas con el objetivo de maximizar el valor de la venta parcial de su capital. La compañía, propiedad del grupo Globalia, ha recibido una oferta de Air France-KLM por 600 millones de euros para adquirir el 49% de su accionariado, y está utilizando esta cifra para presionar a Lufthansa, cuya propuesta inicial de algo más de 200 millones por el 25% de la aerolínea se encuentra muy por debajo de la valoración que los Hidalgo consideran aceptable.
Lufthansa y Air France-KLM, en pugna por Air Europa
Según fuentes del sector, Lufthansa, en una posible alianza con Etihad, había negociado su entrada en Air Europa cuando la fusión con Iberia aún estaba en la mesa. La aerolínea alemana fue, de hecho, una de las principales opositoras de esta integración ante la Comisión Europea, que finalmente terminó por vetarla.
En un primer momento, Globalia puso a la venta un 20% de Air Europa, ante lo cual Lufthansa presentó una oferta de más de 200 millones de euros, cifra que algunas fuentes elevan a 240 millones por un 25% de la compañía.
Sin embargo, la situación dio un giro con la entrada en escena de Air France-KLM, otra aerolínea que también se opuso a la fusión de Air Europa e Iberia y que ya había mostrado interés por la compañía en 2022, tras el primer fracaso de la operación con IAG.
Ahora, Air France-KLM ha ofrecido 600 millones por el 49% del capital, lo que implica una valoración total de 1.200 millones para Air Europa, mientras que la oferta de Lufthansa sitúa la aerolínea española por debajo de los 1.000 millones. Ante esta diferencia, la familia Hidalgo está utilizando la oferta franco-neerlandesa como palanca de presión para forzar a Lufthansa a mejorar su propuesta.
Globalia, dispuesta a vender hasta el 49% pero sin perder el control
Aunque en un inicio Globalia solo contemplaba desprenderse de un porcentaje minoritario de Air Europa, ahora está abierta a vender hasta el 49% si la oferta es lo suficientemente atractiva. Sin embargo, la familia Hidalgo ha fijado una línea roja clara: no ceder el control de la aerolínea en un momento de fortaleza del sector turístico y de recuperación económica de la compañía.
El principal escollo de una operación de este tipo es la presencia de IAG, el holding de Iberia y British Airways, que aún conserva un 20% del capital de Air Europa. Este paquete accionario fue adquirido como compensación por la ruptura del primer intento de fusión, y recientemente IAG aportó 16 millones en la ampliación de capital de diciembre para mantener su porcentaje.
Si Air France-KLM compra el 49% de la aerolínea, el 20% en manos de IAG debería entrar dentro de la operación, ya que, de lo contrario, Globalia perdería la mayoría accionarial, algo que los Hidalgo descartan totalmente.
¿IAG venderá su participación?
El grupo IAG no tiene capacidad de influencia en la gestión de Air Europa, por lo que no sería descartable que decida vender su participación como parte de la oferta de Air France-KLM. Esta posibilidad le permitiría deshacerse de su posición en la aerolínea y, al mismo tiempo, obtener una buena rentabilidad por la operación.
Con este panorama, Air Europa continúa jugando sus cartas en una negociación que puede redefinir su futuro, mientras Lufthansa y Air France-KLM compiten por hacerse con un trozo estratégico del mercado aéreo español.
